穆迪：发达国家国债收益率集体走高，结构性变化已经发生
来源 财新网
发布 2026-09-16
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【财新网】 随着通胀担忧升温，政府和企业融资需求持续膨胀，美国10年期国债收益率于9月14日升破5%，一度上行至5.01%。这是10年期美债收益率三年来首次突破5%关口。与此同时，发达国家的长期国债收益率均呈现上行趋势，多个国家创二三十年新高。
穆迪评级认为，长期收益率上升反映了多个因素，包括预期政策利率、通胀预期、期限溢价（term premia）以及便利收益（convenience yield）的变化。所谓便利收益是指，投资者持有主权债券而非公司债券时，愿意放弃的一部分隐含收益溢价，以换取主权债券所提供的安全性、流动性以及抵押物价值。
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